当李在明容许韩国综结伙价指数（Kospi）将在其任期内达到5000点时，投资者们选拔了深信这一次会有所不同。

韩国Kospi股指刻下攀升至三年半以来的最高点。自韩国左翼新总统李在明上周当选以来，该指数已累计高涨进步7%，冲破2900点关隘；畴昔一个月累计涨超12%。Kospi指数较4月低点高涨超20%，在6月4日李在明胜选本日已进出手艺性牛市。

这一涨势的中枢驱能源，是投资者对李在明推动公司治理转换、放置“韩国折价” 容许的强烈预期。他在竞选中将公司治理转换和提振股市当作要道纲目，并向韩国巨大的散户群体容许：在其五年任期内，Kospi指数将达到5000点。

“咫尺是蜕变一切的时刻了……让市集具有始终招引力。”李在明本周三看望首尔证交所时说说念。

华尔街见闻著述说起，周三韩国新总统李在明看望韩邦交游所，展现他接力于“推动股市结束翻倍增长”的容许。这次看望具有标志兴味，李在明是少许数在上任初期就看望交游所的韩国指令东说念主之一。李在明强调，要严厉打击市集违法行动，通过税改以刺激企业提高分成，以更好地支撑投资者。当日韩股收涨1.2%，结束六日连涨。

据英国《金融时报》报说念，Lee Asset Management连合创举东说念主Darren Kang示意：“这是韩国公开市集历史上的首要时刻。”

“韩国折价”的结构性逆境

“韩国折价”指韩国上市公司始终存在的权贵低估值风景。

始终以来，韩国上市公司一直承受着所谓的“韩国折价”逆境——前年Kospi公司的市净率波及0.84的历史低点，意味着市集对这些公司的估值低于其净金钱的账面价值。

这一风景的根源在于复杂的交叉捏股结构下，财阀创举眷属常通过少数股权适度集团子公司，法律对小鼓动在集团分拆或吞并交游中的保护严重不及。

韩国历任总统均试图搞定此问题，正规平台但告成甚微。李在明的前任尹锡悦推出的企业自发“价值升迁诡计”反响冷淡——仅14%的上市公司参与。首尔积极型基金Align Partners创举东说念主李昌焕（Changhwan Lee）直指其失败原因：该诡计未能波及适度鼓动与其他鼓动间根人性的利益冲突。

转换利剑指向财阀

这次，李在明偏激掌控国会的民主党建议了被视为迄今最严厉的鼓动保护决议。据报说念，中枢是矫正《商法》，明确董事对鼓动负有“受托包袱” ——而现行法律仅要求董事对“公司”矜重，为大鼓动优先眷注适度权而非升迁分成和盈利智商提供了便利。

其他要道要领包括：加多电子投票比例、扩增孤苦审计委员席位、增强小鼓动在大型上市公司董事任掷中的谈话权。李在明在竞选时间还痛斥企业捏有大齐库存股（可在濒临小鼓动挑战时飘荡给盟友的行动）。李昌焕指出，这些转换若能落地，将闭塞毁伤小鼓动权益、拉低估值的卤莽分合及增刊行动。

隐忧犹存：财阀反扑与经济本质

干系词，转换濒临韩国大财阀的横蛮反对。报说念指出，当韩国民主党本年早些时刻建议同样立法时，行业团体劝诫这将“扼制企业增长洪志，消弱工业基础”。一位了解商界与新政府扣问的东说念主士露出，财阀正暗里抒发对新提案的担忧。

这激发了积极投资者的警惕——他们回顾转换决议或在大财阀压力下缩水，举例消弱小鼓动在董事任掷中的职权。“那将终点令东说念主失望，因为仅有受托包袱是不够的。”李昌焕示意。

经济基本面亦然挑战。李在明本东说念主承认韩国经济堕入“危境”，该国最大企业利润下滑。生命金钱照顾公司（Life Asset Management）连合创举东说念主姜先生（Darren Kang）指出散户近期存在“过度”亢奋，可能导致“无语的修正”。Kospi历史高点为2021年疫情刺激下的3302点，5000点打算意味着还需高涨约70%。

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