新近公布的会议纪要显现，在本年前三个月数据显现通胀超预期增长后，本月初完了的好意思联储货币战略会议上，联储有筹办者操心通胀下落知道不及，以为需要花更多时刻才会有信心降息，示意延续保握高利率的不雅望状态应握续更久，多名有筹办者挑升一朝通胀风险重燃就进一步加息。

关于这份会议纪要，有“新好意思联储通信社”之称的记者Nick Timiraos撰文称，松手4月公布的一语气三个月好意思国通胀数据令东谈主失望，降通胀遇到清苦，因此好意思联储官员展望降息需要恭候更久，一些官员还对通胀加快高潮的情况下加息握怒放派头。

著作称，联储官员此次会议的论断是，现时的高利率需要保握得比他们之前预感得还久，他们依旧以为，利率已弥漫高，不错约束经济活动并裁减通胀，但示意，对战略限制性的进度不那么笃定。不外著作完了指出，好意思联储会后公布的4月通胀数据示意，价钱压力尚未再次提速，这让东谈主对子储无需重拾加息的远景更省心了一些。

松手5月1日的货币战略会后，好意思联储决定延续将战略利率保握在二十余年来高位，决议声明新增指出，近几个月枯竭通胀下落的进一步知道，再次重申要对通胀降至2%更有信心才会降息。会后的发布会上，好意思联储主席鲍威尔称，需要比之前预期更多的时刻得回对降息的信心，联储将凭据数据逐次会议作念决定，但否定下一步很可能加息。

通胀下落经由比之前预感得久

好意思联储好意思东时刻5月22日周三公布的会议纪要写谈，在会议时期筹画货币战略远景时，

“与会者指出，改日的战略利率走势将取决于后续数据、约束变化的远景以及风险平衡。”

“与会者指出，第一季度的通胀数据令东谈主失望，各时势标标明经济增长势头强盛，并评估称，需要比他们之前预期更多的时刻，才对通胀率将握续向（好意思联储方向）2%迈进更有信心。”

好多与会者泄漏，公众似乎能很好地邻接好意思联储货币战略委员会FOMC依赖数据作念有筹办的方式，以及竭力于于收场充分工作和价钱褂讪的应许。多位与会者还强调，延续传达这一信息的弥留性。

在筹画通胀问题时，与会者指出，他们依然展望通胀率将在中期内回落至2%。然则，近期数据并未增强他们对通胀达标的信心，因此，他们以为通胀下落的经由可能需要比之前预感得更久。

好多与会者不笃定战略限制性进度

x从筹画可能影响战略远景的风险解决考量时，与会者大批以为，当年一年，FOMC收场工作和通胀方向的风险已趋于愈加平衡。与会者依然高度关爱通胀风险，并指出经济远景存在不笃定性。紧接着这句话，纪要写谈：

尽管货币战略被视为有限制性的战略，好多（many）与会者仍泄漏，不笃定限制的进度。这些与会者以为，这种不笃定性来自以下可能性：高利率的影响可能比当年小，长胜配资恒久平衡利率可能高于之前的预期，省略潜在产出水平可能低于预期。

纪要提到，与会者以为，现时的货币战略仍旧不错很好地搪塞约束变化的经济景色和远景风险，并露馅，

与会者筹画了，若是通胀莫得显现出可握续回落到2%的迹象，则将现时的限制性战略态度防守更久，省略在劳能源市集不测松开的情况下，就减少战略限制。多名（Various）与会者提到，一朝通胀风险成为实验，妥贴进一步收紧战略，他们欢欣这么活动。

多东谈主不笃定现时金融环境限制进度及限制性不及的风险

在筹画经济远景面对的风险和不笃定性时，好意思联储官员大批以为，他们并不笃定高通胀会握续多久，以为最近的数据并未增多他们对通胀握续降至2%的信心。

地缘政事影响方面，一些与会者指出，地缘政事事件或其他要素若导致严重的供应瓶颈，省略栽植输送资本，可能增涨价钱上行压力，打压经济增长。地缘政事事件的可能性也可能对大批商品价钱施加上行压力，这也属于通胀的上行风险。

他们提到金融环境的影响。些许（A number of ）与会者指出，不笃定现时金融环境的限制进度，以及这种环境不及限制总需乞降通胀的相关风险。

与会者指出了一些上次会议还是说起的经济活动下行风险，包括亚洲大经济体增长放缓，好意思国国内交易地产（CRE）市集环境恶化。此次他们还提到金融环境急剧收紧带来的下行风险。

除了经济下行风险，与会联储官员也筹画了好意思国经济面对的上行风险。纪要写谈：

数名（Several）与会者泄漏，提高后果和技巧改进可能握续提高分娩率增长，这可能使经济增长更快，且通胀不会升高。

果然合座支援6月起放缓缩表且国债缩减限制砍过半

本月初会后，好意思联储官宣缩减量化紧缩（QT）的缠绵，自6月起放缓缩减财富欠债表（缩表）的速率，将好意思国国债的最高月度缩表限制下调过半至250亿好意思元，机构典质贷款支援证券（MBS）的缩表限制保握不变。

本周三的会议纪要显现，“果然悉数（Almost all）”与会者齐泄漏，支援从6月驱动进行上述国债缩减限制砍过半的放缓缩表活动。天然该有筹办得到FOMC委员一致投票歌咏，但“一些（A few）”与会者泄漏，他们本不错支援延续保握现在的缩表速率，省略支援将好意思国国债的缩减上戒指得比决议的略高。

多位（Various）与会者强调，放缓缩表的决定不会对货币战略态度产生影响。还有多名（Several）与会者强调，减速缩表速率的决定并不料味着最终的缩表幅度将小于原来的幅度。

金融系统的脆弱性值得监控

筹画金融褂讪性时，置评的与会者指出，他们以为金融系统的脆弱性值得监控。与会者大批指出，高利率可能导致金融系统脆弱。在此布景下，一些参与者强调，货币战略应以工作和通胀的远景为结合，其他器用应成为搪塞金融褂讪风险的主要技巧。

和此前会议同样，好意思联储责任主谈主员延续以为，值得注释金融系统的脆弱性。此次他们还将财富估值脆弱性的评估提高到高水平，因为比拟风险退换后的现款流，一系列市集的估值似乎齐很高。

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