好意思国国债光环淹没之际，东南亚债券商场正献艺老本盛宴。即便收益率跌至历史低位，投资者仍簇拥而至，一场由“抛售好意思元金钱”波澜和区域降息预期驱动的资金移动正在加快。

据彭博最新报谈，数据暴露，东南亚国度10年期债券相关于好意思债的平均收益率已降至2011年有纪录以来的最低点。相关词，本季度外资对该地区债券的需求至极强盛，马来西亚、泰国和印尼均录得显耀资金流入。这场老本流动的背后，是投资者对好意思国金钱担忧的加重以及对东南亚央行进一步减弱货币策略的押注。

投资者正紧急地将资金转向东南亚主权债券。马来西亚本季度劝诱了近50亿好意思元外资流入，因商场大皆预期该国央行——东南亚临了一个保管利率不变的主要央行——可能在7月初始降息。

自4月以来，大众基金也分散向泰国和印尼债券干与14亿好意思元和24亿好意思元，两国正迎来至少三个季度以来最强盛的资金流入。

“抛售好意思国”走动愈演愈烈

投资者似乎宁肯秉承更低的申诉，也要逃离好意思国金钱。

星展银行驻新加坡固定收益策略师Eugene Leow分析称：“跟着投资者将资金从好意思元金钱中重新竖立出来，东南亚债券将继续受益。该地区的增长和通胀远景仍需要央行提供更多策略复古。”

他同期指出，番邦投资者对东南亚债券的捏有比例仍低于疫情前水平，增漫空间显耀。

好意思元远景恶化为东南亚债券提供了另一股助推力。土产货货币走强裁减了老本外流风险，为区域内央行降息以复古经济创造了条件。

新加坡债券或成好意思债替代安全港

部分资金不仅追赶申诉，也在寻找替代好意思债的隐迹所。新加坡凭借其相识的AAA评级和相对健康的财政气象受到热心。

瑞士隆奥银行（Lombard Odier）驻新加坡高档宏不雅策略师Homin Lee示意：“穆迪下调好意思国主权评级确乎凸显了新加坡AAA评级的相对财政健康。毫无疑问，在可预思的改日，它们将继续劝诱更严慎的债券投资者的酷爱。”

现在，新加坡10年期收益率约为2.30%，接近2022年3月以来的最低水平。泰国和马来西亚同期限债券收益率也徬徨在2021年9月和同庚12月以来的最低水平隔邻。

汇丰银行亚太利率策略诓骗Pin Ru Tan展望，新加坡和泰国的收益率到年底将进一步下落。她展望新加坡10年期收益率将降至2.20%，恒指期货交易泰国同期限收益率将从现在的1.68%降至1.60%。

香港利率“反常”走低，为好意思元金钱敲响警钟

近期，香港利率“反常”走低也为好意思元金钱敲响了警钟。

华尔街见闻此前著作说起，昔时一个多月来，香港隔夜利率捏续保管在接近零的水平（0.01%），而同期好意思国利率却高达4%以上。接头到港币与好意思元的挂钩关系，表面上这种庞杂的利差应该提供了一个委果无风险的套利契机，但奇怪的是，这种反常表象却捏续存在，套利机制似乎“失灵”。

资深财经记者和分析师Robin Harding指出，港币过甚他亚洲货币需求加多，反应出投资者对好意思国金融金钱的担忧加多、酷爱减弱。

Harding示意，特朗普税收法案中冷漠的第899条，举例，对外洋投资者来说就像是把刀架在了喉咙上，因为它挟制要进步番邦投资的税收。接头到它会对好意思国商场变成多大抑制，有充分意义合计第899条即使被通过也不会被现实。他劝诫谈：

你不可太屡次地挟制东谈主们，不然他们最终会讲求起来。

这种利率至极背后，或还守密着大众金融商场的压力信号。正如哈丁所言：

特朗普在交易策略上的扭捏不定尚未令金融商场崩溃，但香港发生的情况标明它们正承受着压力。

风险领导及免责条目 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未接头到个别用户独特的投资联想、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何主见、不雅点或论断是否相宜其特定气象。据此投资，包袱自诩。