港股在国庆节时辰迎来大涨，然则节后两个来回日港股迎来回调。截止当天发稿，恒生指数的点位较周一收盘着落超6%。当今处于21300点隔邻。

　　注：恒生指数自10月7日以来的阐明

　　对此华泰证券指出，建立型外资驱动呈现净流入趋势，而来回型外资则变为净流出。与此同期，市集回购活动已贯穿两周出现降温迹象。

　　外资动向：建立盘主动外资初现净流入，来回盘转为净流出

　　9月26日至10月2日，以EPFR口径统计的建立型外资净流入港股界限扩大，净流入ADR界限收窄。其中，港股转为净流入26.68亿好意思元(vs前一周净流入5.26亿好意思元)；ADR净流入界限收窄至1.95亿好意思元(vs前一周净流入2.42亿好意思元)。

　　建立盘被迫外资净流入港股界限大幅走阔，主动外资初现净流入。9月26日至10月2日，港股主动外资转为净流入0.88亿好意思元(vs前一周净流出2.72亿好意思元)，达成了自客岁6月末以来长达15个月的净流出，被迫外资净流入界限扩大至25.80亿好意思元(vs前一周净流入7.98亿好意思元)，恒指期货交易卓越了23年头周度最高值；ADR主动外资净流出界限收窄至0.23亿好意思元(vs前一周净流出0.61亿好意思元)，被迫外资净流入亦收窄2.18亿好意思元(vs前一周净流入3.03亿好意思元)。

　　来回型外资再度净流出。以Wind统计的香港腹地及国外中介抓股变化估算流量(肖似代表港股外资流量)，与EPFR口径下港股建立型外资流量的差值，肖似代表港股的来回型外资，9月26日至10月2日转为净流出7.26亿好意思元(vs 前一周净流入0.08亿好意思元)。此外，以上述模范忖度的外资建立盘+来回盘商酌净流入节后第一个来回日显然收窄。

　　回购热度贯穿两周降温

　　华泰证券指出，上周回购案例数106起，较前一周减少159起；回购额17.78亿港元，较前一周减少39.14亿港元；回购市值比回落至万分之0.33；上述贪图均回落至2023年以来约30%分位。

　　恒生指数日均沽空比例降至10%以下

　　进程节后首个来回日的回调，截止10月9日收盘恒生指数PETTM 回落至10.0x，风险溢价(相对好意思债)回升至5.97%，低于回荡5年均值下方1x模范差，但仍高于本年5月和23年头水平。从PB-ROE视角看，恒生指数、恒生国企指数在各人主要股指中具备性价比。